Decreto Supremo N° 5503 – Emergencia Económica y Paquete Integral de Estabilización

El Decreto Supremo N° 5503 declara Emerergencia Económica, Financiera, Energética y Social y activa un paquete excepcional y temporal de medidas orientadas a estabilizar precios, recuperar liquidez, asegurar el abastecimiento energético y reactivar la inversión y la productividad. El enfoque combina instrumentos de estabilización macro-financiera, incentivos a la inversión, alivios tributarios y aduaneros, desregulación productiva y medidas sociales, con foco en los principales frentes de vulnerabilidad: divisas, inflación, caída de la inversión privada y disfunciones en el mercado de combustibles.

Desde la perspectiva empresarial, el Decreto introduce cambios relevantes en el marco económico y operativo. Sobresalen:
(i) un régimen extraordinario de protección y promoción de inversiones, con estabilidad jurídico-tributaria reforzada y contratos con efecto normativo;
(ii) alivios fiscales y aduaneros orientados a mejorar flujo de caja y acelerar inversión;
(iii) un esquema transitorio de precios y abastecimiento de combustibles, con mayor participación privada; y
(iv) mecanismos excepcionales de regularización y repatriación de capitales, destinados a fortalecer la liquidez interna y las reservas.

En conjunto, el Decreto configura un marco de transición económica, con impactos estratégicos, financieros y operativos, que exige decisiones empresariales de corto y mediano plazo.

2. Contenido y alcance de la norma (visión práctica)

Inversiones estratégicas y estabilidad

Se otorga estabilidad jurídica y tributaria hasta por 15 años (alícuotas, aranceles, comercio exterior, divisas e incentivos), mediante Contratos de Inversión aprobados por Decreto Supremo con efecto normativo. Para proyectos estratégicos se establece un procedimiento técnico acelerado (fast track) de 30 días, con ventanilla única, plazos perentorios y silencio administrativo positivo.

Efectos: reducción de la prima regulatoria, obtención más rápida de permisos y anclaje de condiciones clave, mejorando la bancabilidad en minería, energía, agroindustria, infraestructura y manufactura exportadora.

Regularización y repatriación de capitales

Se crea un régimen temporal y voluntario para declarar activos y divisas, con protección administrativa, tributaria y financiera. Aplica una alícuota 0% si los fondos permanecen 24 meses en el sistema financiero o se destinan a inversión productiva, y 5% en caso de retiro anticipado. Se excluyen delitos graves y se exige debida diligencia reforzada.

Efectos: generación de liquidez interna para CAPEX y capital de trabajo, con bajo costo fiscal y menor dependencia de financiamiento externo.

Incentivos tributarios y aduaneros

Se habilita depreciación acelerada para activos adquiridos en 2026 (vida útil reducida a la mitad); se flexibiliza el tratamiento de incobrables (mayor entre pérdidas 2025 o 60% de 2026); se permite computar hasta 50% de aportes patronales como pago a cuenta del IVA hasta 2026; se restablece la neutralidad del IVA para profesionales independientes; y se establecen facilidades aduaneras de hasta 36 meses junto con arancel 0% para maquinaria y repuestos listados hasta el 31/12/2026.

Efectos: mejora del flujo de caja, reducción del payback de inversiones y menores barreras para importar equipos críticos.

Emprendimiento y transición al Régimen General (SIETE-RG)

Se crea un régimen transitorio con monotributo del 5% bimestral sobre ventas, facturación sin débito ni crédito fiscal y acumulación de crédito IVA para su uso al migrar al Régimen General. La salida es automática al superar el umbral de ventas o a los tres años. Se excluyen actividades extractivas, sujetas a ICE, comisionistas y alquileres.

Efectos: reducción de complejidad y costos de cumplimiento, con una rampa ordenada hacia la formalización.

Comercio exterior (importaciones y exportaciones)

Se eliminan Autorizaciones Previas del SENAVEX para múltiples partidas, manteniéndose el régimen aduanero y técnico general (adecuaciones en 10 días). Se elimina el Certificado de Abastecimiento Interno y Precio Justo (CAIPJ) como requisito para exportaciones agroindustriales, reemplazándolo por monitoreo y trazabilidad.

Efectos: menor tiempo a mercado, reducción de costos logísticos y mayor previsibilidad para importación de insumos y exportación.

Sistema financiero – diferimiento de créditos

Se habilita el diferimiento de hasta 6 meses para créditos de vivienda de interés social y créditos productivos MYPE, a solicitud del prestatario, manteniendo condiciones y calificación crediticia.

Efectos: alivio temporal de caja en hogares y proveedores pequeños, con impactos colaterales en cobranzas y gestión de riesgo.

Saneamiento tributario extraordinario

Se dispone la prescripción de oficio de intereses y sanciones para obligaciones con hechos generadores anteriores al 31/10/2025, con baja automática en sistemas en un plazo de 180 días, sin devolución de pagos previos y con exclusiones específicas.

Efectos: reducción de contingencias fiscales accesorias y liberación de provisiones contables.

Energía y combustibles

Se fijan por 6 meses los precios finales al consumidor (gasolinas, diésel, derivados y GNV), tras lo cual se aplicarán metodologías de ajuste. Se habilita el libre acceso no discriminatorio a infraestructura para compras a precio preterminal y se retira el diésel de la lista de sustancias controladas por 1 año, con adecuaciones operativas en 5–10 días.

Efectos: mayor previsibilidad de costos energéticos en el corto plazo y flexibilidad logística para asegurar abastecimiento.

Política salarial y austeridad pública

Se eleva el Salario Mínimo Nacional a Bs 3.300 desde el 02/01/2026 (+20%), con libre negociación sobre ese piso. Se congelan incrementos en el sector público para 2026 y se prohíbe el crédito interno del BCB a empresas públicas.

Efectos: aumento de costos laborales que exige compensaciones vía productividad, turnos y pricing.

Régimen cambiario

Se instruye al BCB a transitar hacia un nuevo régimen cambiario coordinado con ASFI y Aduana, orientado a estabilidad, competitividad externa y trazabilidad de divisas.

Efectos: revisión de coberturas FX, precios de comercio exterior y política de tesorería.

3. Impacto para la empresa (visión CEO / CFO)

CEO – Estrategia.
La combinación de contratos de inversión con efecto normativo, estabilidad por 15 años y aprobación en 30 días permite cerrar proyectos con mayor velocidad y certidumbre, especialmente en minería, energía, agroindustria, infraestructura y manufactura exportadora. La eliminación de cuellos administrativos en comercio exterior y la apertura logística-energética amplían oportunidades de expansión. La regularización de capitales habilita financiamiento local a bajo costo fiscal, con mayor foco en compliance y gobernanza de riesgos ante el nuevo régimen cambiario.

CFO – Finanzas y operaciones.
En caja, confluyen alivios y previsibilidad: depreciación acelerada 2026, facilidades aduaneras, prescripción de intereses y sanciones, aportes patronales como pago a cuenta del IVA y precios de combustibles fijados por seis meses. En costos, el aumento del salario mínimo presiona márgenes y exige eficiencia operativa. En impuestos, la neutralidad del IVA para independientes y el tratamiento de incobrables mejoran el cash tax. En inversión, la combinación de estabilidad, fast track, depreciación y arancel 0% favorece adelantar proyectos con mejor ROI y time-to-market. En cumplimiento, será clave calendarizar reglamentos (10–30 días) y reforzar trazabilidad de divisas y comercio exterior.

4. Insights para CEO / CFO

5. Conclusiones

Los próximos 6–12 meses configuran una ventana para fijar costos energéticos, acelerar inversiones con estabilidad reforzada, optimizar el cash tax y simplificar el comercio exterior, mientras se depuran contingencias tributarias accesorias. En el corto plazo, resulta clave monitorear la reglamentación (10–30 días), la ejecución efectiva del fast track y los lineamientos del nuevo régimen cambiario. Requieren análisis profundo la estructuración de contratos de inversión, el modelado fiscal 2026 (depreciación + arancel 0%) y la política de cobertura cambiaria y precios de comercio exterior.

Análisis de:

Luis Moreno – Socio

Melvin Quisbert – Asociado